Founders Developments Ltd.
Financial Department
דירוג איגרות החוב
דירוג איגרת חוב הנו ציון אשר ניתן לסדרה מסוימת של איגרת חוב, ואשר מצביעה על היכולת של מנפיק איגרת החוב לעמוד בהתחייבויות שלו.
משקיע אשר רוכש איגרת חוב, מלוה למנפיק האיגרת כסף. דירוג איגרת החוב מספק למשקיע מידע על רמת הסיכון שהוא לוקח על עצמו, במידה והוא ירכוש את איגרת החוב. בישראל קיימות שתי חברות אשר מדרגות את איגרות החוב של חברות ורשויות מקומיות שונות: "מעלות" ו"מדרוג".
· הדירוג מוזמן על ידי החברה המנפיקה והוא ניתן לסדרה ספציפית של איגרות חוב. סדרה היא מספר מניות שהונפקו לסוג מסוים של אג"ח.
· הדרוג משקלל את כל מרכיבי הביטחון אשר קיימים לרוכשי איגרות החוב.
· הדירוג מעניק ציון איכותי לאיגרת החוב.
· מזמין הדרוג רשאי לגנוז את הדרוג ולדרוש כי לא יפורסם.
· הדירוג אשר ניתן ופורסם על ידי חברות הדירוג לאיגרת החוב, ישמר כל עוד החברות לא העניקו דירוג חדש.
· לחברת הדירוג קיימת הזכות להעריך מחדש את דירוג האיגרת וחובה לפרסמו.
סולם הדירוג ומשמעותו (מתוך מעלות החברה הישראלית לדירוג ניירות ערך בע"מ)
סולמות הדרוג מבטאים את יכולת האג"ח לעמוד בתנאי האיגרת הקיימים.
סולם הדירוג הנהוג ב"מעלות" דומה לסולם המקובל במרבית חברות הדירוג בעולם,
הם מופיעים מ־AAA ועד ל־D. כאשר AAA הוא הדרוג הטוב ביותר, ואילו D הנו הגרוע ביותר.
איגרת חוב AAA
איגרת חוב בעלת רמת סיכון נמוכה ביותר.
למנפיק קיימת יכולת מעולה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
לא צפוי כי יכולת זו תושפע משינויים לרעה בתנאים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב AA
למנפיק קיימת יכולת טובה מאוד לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יכולת זו פחותה אך במעט מקטגוריית AAA.
יכולת הפירעון תושפע במעט משינויים לרעה שאפשריים בתנאים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב A
למנפיק קיימת יכולת טובה מאוד לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יכולת פירעון זו עלולה לקטון, במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־ כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב BBB
למנפיק קיימת יכולת סבירה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב צפויה יכולת הפירעון לקטון.
איגרת חוב BB
למנפיק קיימת יכולת לא גבוהה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יש לצפות לירידה ביכולת זו, שממילא איננה גבוהה, במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב B
למנפיק קיימת יכולת נמוכה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יש לצפות לירידה נוספת במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב CCC
לאיגרת החוב אפיונים העלולים לגרום לאי יכולת פירעון תשלומי הריבית והקרן. סבירות זו הנה משמעותית לאורך חיי האיגרת.
איגרת חוב CC
אי עמידה בפירעון תשלומי הריבית ו/או הקרן נראית סבירה ביותר.
איגרת חוב C
מנפיק איגרת חוב זו עומד לחדול או חדל מתשלומי הקרן והריבית.
איגרת חוב DDD, DD, D
החברה המנפיקה לא פרעה תשלומי ריבית ו/או קרן. ההבדל בניהם נובע מהערכת שווי הביטחונות במקרה פירוק בהתייחס לערכם ומעמדם ביחס לנושים אחרים.
בין שתי קבוצות דרוג אשר תוארו לעיל קיימות עוד שתי דרגות ביניים אשר מסומנות בסימני (+) או (-).
לדוגמא: בין דירוג AA לבין דרוג A קיימים הדירוגים :
- AA שזוהי יכולת פירעון טובה מאוד מינוס.
+ A שזוהי יכולת פירעון טובה פלוס.
באופן דומה דירוג + BBB נמוך יותר מדרוג - A וגבוה יותר מדרוג BBB.
אין לראות במידע ו/או התכנים המופיעים כמתן יעוץ ו/או מצג כלשהו. אין להסתמך על המידע ו/או התכנים לצורך קבלת החלטות בנושאים כלכלים ו/או כספיים ו/או אישיים ו/או ביטוחיים ו/או אחרים. עליך לפנות ליועץ מוסמך בכל תחום.
Financial Department
דירוג איגרות החוב
דירוג איגרת חוב הנו ציון אשר ניתן לסדרה מסוימת של איגרת חוב, ואשר מצביעה על היכולת של מנפיק איגרת החוב לעמוד בהתחייבויות שלו.
משקיע אשר רוכש איגרת חוב, מלוה למנפיק האיגרת כסף. דירוג איגרת החוב מספק למשקיע מידע על רמת הסיכון שהוא לוקח על עצמו, במידה והוא ירכוש את איגרת החוב. בישראל קיימות שתי חברות אשר מדרגות את איגרות החוב של חברות ורשויות מקומיות שונות: "מעלות" ו"מדרוג".
· הדירוג מוזמן על ידי החברה המנפיקה והוא ניתן לסדרה ספציפית של איגרות חוב. סדרה היא מספר מניות שהונפקו לסוג מסוים של אג"ח.
· הדרוג משקלל את כל מרכיבי הביטחון אשר קיימים לרוכשי איגרות החוב.
· הדירוג מעניק ציון איכותי לאיגרת החוב.
· מזמין הדרוג רשאי לגנוז את הדרוג ולדרוש כי לא יפורסם.
· הדירוג אשר ניתן ופורסם על ידי חברות הדירוג לאיגרת החוב, ישמר כל עוד החברות לא העניקו דירוג חדש.
· לחברת הדירוג קיימת הזכות להעריך מחדש את דירוג האיגרת וחובה לפרסמו.
סולם הדירוג ומשמעותו (מתוך מעלות החברה הישראלית לדירוג ניירות ערך בע"מ)
סולמות הדרוג מבטאים את יכולת האג"ח לעמוד בתנאי האיגרת הקיימים.
סולם הדירוג הנהוג ב"מעלות" דומה לסולם המקובל במרבית חברות הדירוג בעולם,
הם מופיעים מ־AAA ועד ל־D. כאשר AAA הוא הדרוג הטוב ביותר, ואילו D הנו הגרוע ביותר.
איגרת חוב AAA
איגרת חוב בעלת רמת סיכון נמוכה ביותר.
למנפיק קיימת יכולת מעולה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
לא צפוי כי יכולת זו תושפע משינויים לרעה בתנאים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב AA
למנפיק קיימת יכולת טובה מאוד לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יכולת זו פחותה אך במעט מקטגוריית AAA.
יכולת הפירעון תושפע במעט משינויים לרעה שאפשריים בתנאים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב A
למנפיק קיימת יכולת טובה מאוד לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יכולת פירעון זו עלולה לקטון, במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־ כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב BBB
למנפיק קיימת יכולת סבירה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב צפויה יכולת הפירעון לקטון.
איגרת חוב BB
למנפיק קיימת יכולת לא גבוהה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יש לצפות לירידה ביכולת זו, שממילא איננה גבוהה, במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב B
למנפיק קיימת יכולת נמוכה לפרוע את תשלומי הקרן והריבית.
יש לצפות לירידה נוספת במידה ויחולו שינויים לרעה במשתנים מאקרו־כלכליים או ענפים לאורך חיי איגרת החוב.
איגרת חוב CCC
לאיגרת החוב אפיונים העלולים לגרום לאי יכולת פירעון תשלומי הריבית והקרן. סבירות זו הנה משמעותית לאורך חיי האיגרת.
איגרת חוב CC
אי עמידה בפירעון תשלומי הריבית ו/או הקרן נראית סבירה ביותר.
איגרת חוב C
מנפיק איגרת חוב זו עומד לחדול או חדל מתשלומי הקרן והריבית.
איגרת חוב DDD, DD, D
החברה המנפיקה לא פרעה תשלומי ריבית ו/או קרן. ההבדל בניהם נובע מהערכת שווי הביטחונות במקרה פירוק בהתייחס לערכם ומעמדם ביחס לנושים אחרים.
בין שתי קבוצות דרוג אשר תוארו לעיל קיימות עוד שתי דרגות ביניים אשר מסומנות בסימני (+) או (-).
לדוגמא: בין דירוג AA לבין דרוג A קיימים הדירוגים :
- AA שזוהי יכולת פירעון טובה מאוד מינוס.
+ A שזוהי יכולת פירעון טובה פלוס.
באופן דומה דירוג + BBB נמוך יותר מדרוג - A וגבוה יותר מדרוג BBB.
אין לראות במידע ו/או התכנים המופיעים כמתן יעוץ ו/או מצג כלשהו. אין להסתמך על המידע ו/או התכנים לצורך קבלת החלטות בנושאים כלכלים ו/או כספיים ו/או אישיים ו/או ביטוחיים ו/או אחרים. עליך לפנות ליועץ מוסמך בכל תחום.
